חשש מחדלות פרעון במדינות העניות

מדינות מתפתחות ניצבות בפני משבר חוב הרה אסון בחודשים הקרובים לנוכח האינפלציה המואצת, הצמיחה המואטת, הריבית העולה והדולר המתחזק. כל אלו יוצרים סופה מושלמת, העלולה להוביל לגל של חדלות פרעון ונזק כלכלי קשה במדינות הפגיעות ביותר בעולם – מתריע ניו-יורק טיימס.

על-פי כמה מן החשובות, מדינות עניות חייבות 200 מיליארד דולר למדינות עשירות, בנקים רב-לאומיים לפיתוח ומלווים פרטיים. העלייה בריבית העלתה את שווי הדולר, מה שמקשה במיוחד על מדינות שנטלו הלוואות במטבע האמריקני. חדלות פרעון בהיקפים ניכרים תוביל לעלייה נוספת בעלויות החוב של מדינות עניות ועלולה לגרום שורה של משברים פיננסים. זאת, לאחר ש-100 מיליון בני אדם כבר ירדו השנה אל מתחת לקו העוני בשל הקורונה, האינפלציה והמלחמה באוקראינה.

סכנה זו היא כאב ראש נוסף לכלכלה העולמית שכבר גולשת לעבר מיתון. מנהיגי המשקים המפותחים מנהלים בשבועות האחרונים שיחות בלתי רשמיות בשאלה כיצד למנות משבר פיננסי במדינות כמו זמביה, סרי לנקה וגאנה, אך מתקשים לגבש תוכנית להקלת החובות בעודם מתמודדים עם קשיים כלכליים מבית. בעוד המדינות העשירות מתכוננות למיתון עולמי ומנסים להתמודד עם מחירי האנרגיה והמזון הגבוהים, הצטמצמו משמעותית ההשקעות במדינות המתפתחות. מלווים גדולים, במיוחד סין, אינם ממהרים למחזר הלוואות קיימות.

הטיימס מדגיש, כי חדלות פרעון נרחבת במדינות העניות אינה צפויה לחולל משבר פיננסי עולמי, משום שמדובר במשקים קטנים יחסית. אבל עצם האפשרות לכך גורמת למקבלי החלטות לבחון שוב את יכולת הפרעון של המדינות הלוות בעידן של ריבית עולה והלוואות יורדות. חדלות פרעון תקשה על מדינות כמו ארה"ב לייצא למדינות מתפתחות, מה שיאט עוד יותר את הפעילות הכלכלית העולמית ועלול להוביל לרעב נרחב והתפשטות של מחאות חברתיות.

תחושת הדחיפות נוצרה בעקבות הסגרים המתמשכים בסין והמלחמה באוקראינה, אשר פגעו בתפוקה העולמית והובילו לזינוק במחיר המזון והאנרגיה. הפדרל ריזרב מעלה במהירות את הריבית בארה"ב, מה שמחזק מאוד את הדולר ומייקר את הייבוא במדינות העניות שתושביהן ממילא מתקשים להתמודד עם עליות המחירים.

הבנק העולמי וקרן המטבע מתריעים מפני חומרת המשבר: הבנק צפה השנה שתריסר מדינות עלולות להיקלע לחדלות פרעון, והקרן אומרת ש-60% מהמדינות המתפתחות העניות מצויות במצוקה חוב או בסכנה להיקלע אליה. המצב החמיר מאז פורסמו תחזיות אלו: המועצה ליחסי חוץ קבעה בשבוע שעבר, כי 12 מדינות מצויות בדרגת הסיכון הגבוהה ביותר לחדלות פרעון, לעומת שלוש בלבד לפני שנה וחצי. להערכתה, יש למחזר חובות לאומיים בהיקף של 200 מיליארד דולר.