|
|
המשק שרד את משבר הסאב-פריים [צילום: בנק ישראל]
|
|
|
|
|
האינדיקטורים הכלכליים וסקר החברות של בנק ישראל לרבעון השלישי של השנה, מצביעים על המשך ההתרחבות הכלכלית של המשק. על אף משבר משכנתאות הסאב-פריים בארה"ב וההאטה בקצב הצמיחה העולמי, שמר המשק הישראלי על קצב צמיחתו.
השיפור ההדרגתי בשוק העבודה נמשך: חלה ירידה בשיעור האבטלה, לצד עלייה בשיעור ההשתתפות ועלייה בשכר לצד התמתנות העלייה בפריון. מדד המחירים לצרכן ב-12 החודשים האחרונים עלה במצטבר ב-1.4% בלבד, והוא הושפע במידה רבה מההתפתחויות בשער החליפין של השקל מול הדולר. במקביל, גדל הסיכוי כי שיעור האינפלציה ב-12 החודשים הקרובים נמצא בתחומי יעד יציבות המחירים.
בתקופה הנסקרת - הרבעון השני והשלישי של 2007 - נמשכה ההתרחבות בפעילות הכלכלית של המשק. על-פי ההתפתחויות המשק נמצא בשלב מתקדם של מחזור הצמיחה. על כך מעידים הצטמצמות פער התוצר, תוך התמתנות העלייה בפריון יחד עם עליית השכר, ולפיכך - עליית עלות העבודה ליחידת תוצר - והיווצרות לחצים לעליות המחירים, בעיקר המקומיים.
המדד המשולב עלה בתקופה הנסקרת לכל רכיביו, אף כי קצב הגידול התמתן ברבעון השלישי. נמשכה העלייה בפעילות בכל הענפים, ששיקפה את המשך ההתרחבות של הביקושים המקומיים. גם הייצוא התרחב, וזאת למרות ההרעה בתנאי הסחר העולמיים.
נמשך השיפור ההדרגתי בשוק העבודה: ברבעון השני נמשכו העליות בשיעור ההשתתפות ובשיעור התעסוקה, והוסיף לרדת שיעור האבטלה - התפתחות המעידה כי עליית הביקוש לעובדים חדה יותר מהעלייה בהצעים, ומתבטאת בגידול מואץ של עלות העבודה.
על אף המשך הצמיחה בתקופה הנסקרת, הסתכמה העלייה המצטברת של מדד המחירים לצרכן ב-12 החודשים האחרונים ב-1.4% בלבד; זאת משום שמדד המחירים לצרכן מושפע מאוד גם משער החליפין, שבתקופה זו שינה את מגמותיו. בסך התקופה יוסף השקל מול הדולר, דבר שקיזז את הלחצים האינפלציוניים המקומיים. למרות זאת, גדל הסיכוי כי שיעור האינפלציה ב-12 החודשים הקרובים נמצא בתחומי יעד יציבות המחירים.
גם שוק ההון הישראלי הושפע מן הטלטלות בשווקים הפיננסיים בעולם ואף שינה את מגמותיו - אך בסך הכול הוא אופיין בחוסן יחסי, תוך עליות בשערים מעבר לרמה שהיתה לפני המשבר. את זה מייחסת הנהלת הבנק המרכזי לנתוני המאקרו החיוביים.
