"המשך המבצע בעזה לא מטיב עם האפיקים הארוכים"

הסתבכות בשהייה ארוכה בעזה עלולה להביא לגידול ניכר בגירעון ולכן להרחבת הגיוסים הממשלתיים. כך אומרים (יום א', 11.1.09) כלכלני לידר שוקי הון, בסקירתם השבועית.

אי-הוודאות לגבי ההשלכות של מבצע "עופרת יצוקה" על ההוצאה הביטחונית וכן לגבי משך המבצע יביאו להמשך הירידה בשוקי האג"ח. שוק זה צפוי להמשיך לסבול מחשש להסתבכות בעזה, כל עוד אין סימנים ליציאה.

עם זאת, אומרים בלידר, כי במידה והמלחמה תסתיים בימים הקרובים, שוק האג"ח צפוי להגיב בחיוב, זאת על-רקע עלייה בפרמיית הסיכון ל-2.92% מול אגרות החוב הממשלתיות של ארה"ב.

"החשש לגידול משמעותי בגיוס הממשלתי מגביל את הפוטנציאל לרווח הון בשחרים הארוכים. יחד עם זאת, מדדים שליליים והמשך הורדת ריבית צפויים להחזיר את התשואות הארוכות לכיוון 5.0% בשחר ו-3.5% בצמודים".

למרות ההתחזקות בדולר בשבועיים האחרונים (מול היורו בפרט) בלידר רואים אפשרות להיחלשות הדולר על-רקע גידול עצום בגירעון התקציבי האמריקני, המוערך כרגע בכ-10% תוצר בשנת 2009, ריבית אפסית, והדפסת כסף עצומה על-ידי הבנק הפדרלי.