ועדת הכספים אישרה היום (יום ה', 10.6.04) את התיקונים לחוק ניירות ערך ותקנותיו שהובאו בפניה על-ידי משרד האוצר, ביוזמת רשות ניירות ערך והעומד בראשה, משה טרי. תיקונים אלה מתבססים בעיקרם על דוח הוועדה לבחינה מחודשת של מודל הדיווח על עסקי החברה בתשקיף ובנגזרותיו, בראשותו של פרופ' אמיר ברנע.
דוח ועדת ברנע כולל, בין היתר, המלצות לשינויי חקיקה ביחס למתכונת הדיווח השוטף שבו חייבת חברה המדווחת לפי חוק ניירות ערך ולצורך השוואת רמת הדיווח והיקפו לאלה הנדרשים לגבי תשקיף, כך שהדיווחים התקופתיים שמגישה החברה יהוו מקור מידע מרכזי על החברה ומעין עידכון שוטף לנושאים הנכללים בתשקיף.
בין ההמלצות שנכללו בדוח ועדת ברנע, נמצאת גם המלצה להוספת הוראות מיוחדות בחוק בנושא אחריות לנזק בשל תחזית הנכללת בתשקיף או בדיווח שוטף שהגישה. כמו כן הומלץ בדוח על הוספת הוראות בעניין אחריות לנזק בשל תחזית הנכללת בחוות דעת, בדוח, בסקירה או באישור הכלולים בתשקיף או בדיווח שוטף. עיגון המלצה זו של הוועדה בחקיקה יאפשר לכל חברה ציבורית להנפיק ניירות ערך מדי פעם, ללא צורך בהכנות מיוחדות, אלא תוך שימוש במידע שבדיווחיה השוטפים ועל דרך ההפניה.
הצעת התיקון לחוק מרחיבה את רשימת האחראים לנזק בשל פרט מטעה בתשקיף. כעת, נוסף על מי שחתם על התשקיף לפי הוראות סעיף 22 לחוק וכל דירקטור של המנפיק, היא כוללת גם את מי שהיה, בעת שהדירקטוריון אישר את הנוסח הסופי של התשקיף, המנהל כללי של המנפיק או בעל השליטה בו.
בדוח ועדת ברנע כלולות המלצות להוספת הוראות מפורשות בחוק לעניין האחריות המוטלת על מי שמסר תחזית הנכללת בתשקיף או בדיווח של חברה. יחד עם זאת, מוצע בדוח הוועדה לכלול במפורש בחוק סייגים לאחריות כדוגמת הגנת ה"safe harbor" הקיימת בדין בארה"ב, וזאת על-מנת לעודד הכללת מידע כאמור בדיווחי התאגיד, בשל ערכו הרב עבור המשקיע, ולאפשר הגנה מתאימה למוסרי תחזיות, הערכות ואומדנים אשר מטיבם לעתים קרובות אינם מתממשים באופן מלא.
