"בטווח הקצר-בינוני שוק ההון בארץ צפוי להיות תנודתי יותר. אנו ממליצים להתמקד במניות שבהן טמון ערך כלכלי מוסף ביחס למחיריהן בשוק, ובמניות המייצאות שאינן מושפעות לטווח ארוך מהשוק המקומי". כך אומרים היום בבנק איגוד לקראת שבוע המסחר הנפתח בבורסה של ת"א.
בסקירה השבועית של כלכלני הבנק נכתב, כי שוק ההון ממשיך להפגין חוסן מרשים ונתמך מהמשך פרסום נתונים כלכליים חיוביים. "נתונים חיוביים אלה תומכים בהמשך מגמת הצמיחה בכלכלה המקומית, תוך צפי להתקדמות מדינית ולשקט ביטחוני", כך סבורים בבנק, אך מציינים, כי מנגד, קיימים הגורמים המעיבים, ביניהם, אי הוודאות בתחום הפוליטי מדיני והחשש מהסלמה ביטחונית וההשלכות מכך.
בבנק מציינים בעניין זה את נתוני הלמ"ס (על-פי אומדנים ראשונים) לפיהם, התמ"ג, במחירים קבועים רשם בשנת 2005 עליה של 5.2%, לאחר עלייה של 4.4% ב-2004 ושל 1.7% ב-2003.
התמ"ג לנפש עלה ב-3.3%, בהמשך לעלייה של 2.6% בשנת 2004. ההוצאה לצריכה פרטית עלתה בשנת 2005 ב-4% בהמשך לעלייה של 5% בשנת 2004. הגירעון השוטף של המגזר הממשלתי במונחי תוצר הסתכם ב-2005 ב-2.1% מהתמ"ג, לעומת 4.3% ב-2004. יצוא הסחורות והשירותים עלה בשנת 2005 ב-7%, בהמשך לעלייה של 17.4%ב-2004 ושל 7.5% ב-2003.
האינפלציה לשנת 2005 הסתכמה ב-2.4%. שיעור האבטלה ירד ל-9.1% (נכון לנובמבר 2005), בענף התיירות נרשמה בשנת 2005 עלייה של כ-27% במספר כניסות תיירים לארץ לעומת שנת 2004.
טכנית, כותבים כלכלני איגוד, "רמת התמיכה הקרובה למדד המעו"ף שוכנת ברמת 830 נקודות, ורמת התמיכה הבאה שוכנת ברמת 815 נקודות".
שוק האג"ח
בגזרת איגרות החוב צמודות המדד, כותבים בבנק, "אנו ממליצים לקנות צמודים ארוכים החל מרמות תשואה של 4% ומעלה".
באיגוד מזכירים, כי בשבוע שעבר נמסר, כי המדד השנתי בשנת 2005 קרוב מאוד לאמצע היעד המוצהר- 2%, שקבעו הממשלה ובנק ישראל. מדד הבנייה למגורים ירד בדצמבר ב-0.6% ל-109.7 נקודות. מדד הבנייה למגורים התייקר בכל שנת 2005 ב-5.9%.
על השקעות באפיק השקלי הם כותבים: "לאור אי הודאות הפוליטית, מדינית וכלכלית בארץ, צפוי האג"ח השקלי להיפגע יותר מאג"ח צמוד עם מח"מ (מחזור חיים) דומה, ואנו ממליצים לא לקנות אג"ח שקלי בהפרשי תשואה נמוכים משלושה אחוזים מאג"ח צמוד עם מח"מ זה".
