פסגות על אלקטרה: תוצאות מעורבות לרבעון, מגמת הצמיחה צפויה להימשך ב-2010

להערכתנו תוצאות הרבעון הרביעי לשנת 2009 של אלקטרה היה די מעורב. מגזר הפרויקטים הציג תוצאות יפות כאשר היקף ההכנסות מפרויקטים היה גבוה משמעותית מהערכותינו.

הרווחיות הייתה אומנם מעט מתחת לציפיותינו אך בהחלט סבירה ומעל הממוצע שאנו צופים בטווח ארוך. מגזר השירותים והסחר הציג רווחיות תפעולית נמוכה מהצפוי. על-אף חשש מסוים שלנו מביצוע מחיקות בקרקעות החברה במזרח אירופה, הערכות השווי שבוצעו עבור החברה הראו ככל הנראה כי לא הייתה אינדיקציה לירידת ערכן (במודל שלנו אנו מניחים הפחתות של כ-95 מש"ח). צבר ההזמנות הגבוה של החברה יאפשר לה להמשיך ולצמוח גם בשנה הבאה ולהמשיך את המומנטום החיובי בעסקיה. אנו מותירים המלצת הקניה ומעדכנים את מחיר היעד מ-441 ש"ח ל-451 ש"ח.