בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
|
|
|
פסגות בתגובה לדוחות סלקום: תוצאות טובות מהחזוי, רגע לפני התחלת השפעת השינויים המשמעותיים בענף
|
בית ההשקעות פסגות קובע כי הנהלת סלקום מוכיחה שוב את יכולותיה, אך מציין כי אין זה ימנע את הירידה העתידית הצפויה ברווחיות ענף הסלולר ●
|
עמוס שפירא, מנכ"ל סלקום [צילום: עומר שיקלר]
|
|
|
|
|
סלקום פרסמה הבוקר תוצאות טובות מאד לרבעון השני תוך שהיא עוקפת את תחזיותינו ואת התחזיות בשוק. ההכנסות משירותים היו גבוהות מהערכותינו ונתמכו הן בגיוס מנויים מעל הצפי והן בצמיחה ב ARPU מול הערכותינו ליציבות מול הרבעון המקביל. ה-ARPU הגבוה מהערכותינו נבע בעיקר מממוצע דקות שיחה למנוי גבוה מהצפי לאור המשך שיפור באיכות המנויים המתבטאת בנטישת מנויי Post Paid בלבד וגיוס מנויי Pre Paid בלבד. העלייה באיכות המנויים סייעה גם להצגת הכנסות תוכן גבוהות מהחזוי. מאמצי גיוס ושימור לקוחות ה post המשיכו להתבטא בעלייה בהוצאות המכירה והשיווק שהיו גבוהות משמעותית מהערכותינו. עלייה זו קוזזה ע"י ירידה בהוצאות הנהלה וכלליות מול צפי שלנו לעלייה, מה שאיפשר לסלקום להציג רווחיות תפעולית של 29.5% מול צפי ל-27.8% ו-EBITDA של 682 מיליון ש"ח (40.4% מההכנסות) מול צפי ל-644 מיליון ש"ח (38.9%). מקור הפער כנראה בשיפור מסוים ברווחיות הכנסות התוכן של החברה ובסביבת מכשירים נוחה יותר. אין ספק כי הנהלת סלקום מוכיחה שוב את יכולותיה ומספקת עוד דוח טוב. יחד עם זאת, תחת האיומים המהותיים שניצבים בפני התחום, אין לתוצאות אלה משמעות מבחינת המלצתנו על המנייה ובראייה קדימה אנו מעריכים כי החברות בענף לא יוכלו להימנע מירידה ברווחיות.
|
תאריך:
|
26/08/2010
|
|
|
עודכן:
|
26/08/2010
|
|
לימור גרובר
|
|
דלק רכב פרסמה דוחות טובים לרבעון השני. הרווח הנקי עלה על תחזיותינו, בעוד תוצאות המכירות עמדו בתחזיותינו והרווח הגולמי והתפעולי החטיאו אותן במעט. החברה הציגה כצפוי צמיחה חדה במכירות וברווח התפעולי אולם הוצאות מימון גבוהות, בעקבות עליה באשראי הספקים לנוכח פיחות חד בשער השקל מול היין העיבו על התוצאות. ניתוח תוצאות הפעילות מעיד על סביבה תחרותית והרחבת הנחות. עם זאת עדיין הציגה החברה שולי רווח גולמי גבוהים.
|
|
|
אנו רואים בחיוב את העובדה שתוצאות אלקטרה נדל"ן ברבעון השני לא כללו הפתעות מיוחדות. שווי הנכסים לא השתנה מהותית והחברה מחקה 6.9 מיליון ש"ח בלבד בנכסיה הישירים. ללא מחיקות משמעותיות החברה רווחית הנהנית מנכסים איכותיים המושכרים בתפוסה של 93% (ירידה של 0.5% ברבעון) בעיקר במדינות בעלות כלכלה חזקה יחסית (גרמניה, קנדה וישראל). ואכן, ברבעון השני נרשם רווח של כ-7 מיליון ש"ח ומתחילת השנה נרשם רווח של כ-25 מיליון ש"ח. ירידת שער היורו הובילה לירידה קלה בהכנסות, אך ההון לא נפגע בשל התחזקות מטבעות אחרים (דולר, דולר קנדי, ליש"ט). נציין כי ירידה של כ-1% ביורו משפיעה על ההון העצמי של החברה בשיעור של כחצי אחוז (כ-5 מיליון ש"ח) בלבד.
|
|
|
אם עד עתה היינו מאד שליליים על מניית אפריקה, הרי שירידות השערים בחודשים האחרונים, ביחד עם מהלכים חיוביים שההנהלה מבצעת ועליה בשווי של חלק מהנכסים, כל אלה הופכים אותנו למעט יותר אופטימיים לגבי אפריקה.
|
|
|
בז"ן פרסמה הבוקר דוחות חזקים לרבעון השני. תוצאות הרבעון הכו את תחזיותינו במגזר הזיקוק והוכיחו את היתרון המבני הטמון בפעילות המשלבת יכולות זיקוק ופטרוכימיה.
|
|
|
אנו מורידים את המלצתנו למניית גולף מקניה לתשואת יתר ואת מחיר היעד מ-31 ש"ח ל-27.3 ש"ח. הורדת ההמלצה נובעת מחששותינו מפני פגיעה אפשרית בקצב הצמיחה ורווחיות החברה בשנים הקרובות. לזכות גולף עומדים ניהול איכותי, איתנות פיננסית, רווחיות גבוהה, חלוקת דיבידנדים נדיבה ותמחור נוח (על-פי הערכתנו). מאידך, החברה פועלת בסביבה עסקית בעייתית המתאפיינת בתחרות גוברת וצמיחה איטית לצד התייקרות מתמשכת במחירי התשומות בשני מגזרי פעילותה.
|
|
|
|
|
|
רבקה שפק-ליסק
הרב הכריז למעשה, שכל עולם הערכים של האזרחים הלא חרדים הוא חסר משמעות מה שקובע הוא מה שהרבנים, המקבלים משכורתם מקופת המדינה, קובעים
|
|
|
דן מרגלית
יתכן כי בימים אלה אתם נושכים את השפתיים ומשלימים עם החלטות הנראות לכם בלתי נכונות לא, זה כבר לא זה, הממשלה בדרך להחלטות פליליות
|
|
|
חיים רמון |
כל עוד אנשים כמו יעלון, משת"פים נאמנים מיל' של נתניהו, הם מראשי מבקריו, כאשר ברור שהשנאה האישית שלהם לנתניהו היא המוטיב המרכזי ביסוד ביקורתם, נתניהו יכול לישון בשקט
|
|
הבלוגרים הנקראים ביותר ב- News1
|
|