בחיי כמעט כל חברה עסקית בת עשרות שנים יש ירידות ונקודות שפל המאופיינות בד"כ בכשלון נהולי זמני, שלאחריו התאוששות. ב"טבע" מדובר בכשלון קולוסיאלי, שניתן היה למונעו, לו המנכ"ל היה "מסתפק" בהצמדת "כשלון קטן" לדש מקטורנו.
להחלטה של המנכ"ל בגיבוי הדירקטוריון להשתלט בקיץ 2015 על "אקטיבס ג"נריקס" היה בסיס הגיוני לא מבוטל-מחד להכין את החברה מבעוד מועד למצב בו פטנט הקופקסון יפקע, ע"י הגברת זרוע התרופות הגנריות, ומאידך למנוע אפילו מחשבה של נסיון השתלטות עוינת של אחד מענקי הפארמה על החברה הגנרית הגדולה בעולם ומס" 11 בעולם הפארמה הכללי. לרוע מזלה של טבע מסוף 2015 החריפה התחרות בשוק התרופות הגנרי, שלא לדבר על השפעת ההתבטאויות החוזרות ונשנות של קלינטון וטראמפ כנגד החברות הגנריות במסע הבחירות של 2016-שני גורמים שלא היו ידועים בקיץ 2015, שהתבררו לקראת סוף 2015 תחילת 2016 - אלא שניתן היה עד קיץ 2016 להסתלק מהעסקה ע"י מימוש סעיף אופצית היציאה בהסכם בין הצדדים-מה שקרה היה בדיוק ההפך-טבע המשיכה ורכשה מ"אלרגן" את חברת ההפצה הסיטונאית שלה בארה"ב, שלא לדבר על "הפלופ" של מריסה המקסיקנית.
צחוק הגורל הוא שבדיוק בקיץ 2015 חברת "פייזר" מצאה את עצמה באותו מצב של טבע, קרי חתמה על הסכם לרכישת "אלרגן" (תרופות אתיות), והחליטה לסגת מהעסקה תוך תשלום קנס של כחצי מיליארד דולר, לאחר שהתברר לה כי שלטונות המס בארה"ב אינן מקבלות את משטר המס האירלנדי של "אלרגן", שעליו התבססה העסקה בין הצדדים.לו מנכ"ל טבע דאז היה נוקט באותה עמדה של מימוש אופצית היציאה מההסכם היה ניתן לשלם 1-2 מיליארד דולר קנס מיידי או אפילו למשוך את העניין בהדיינות משפטית לשנים ארוכות. מנכ"ל טבע וסמנכ"לה הכספי דאז היו אנשי מקצוע מוכשרים ומבריקים,בעלי נסיון עסקי רב בחברות עסקיות גדולות אחרות. הבעיה של מנכ"לה אינה נעוצה בחוסר כשרון או יכולת, אלא לצערנו באגו גדול מלווה בחוסר רצון להודות "בכשלון קטן" שאינו באשמתו, תוך ניצול חולשתו של הדירקטוריון, שמנע ממנו לממש את אופצית היציאה למרות שבמו עיניו ראה כיצד סוסי טבע טובעים בים...
בשנתיים האחרונות מתגברות הלחישות המושמעות כיום בקול רם לאמור "אצל
אלי הורביץ ז"ל - זה לא היה קורה"-ייתכן.מחד הורביץ היה אכן מנכ"ל ויו"ר מאוד מנוסה בתחומי הפארמה,הפיננסים,הניהול ובעיקר האסטרטגיה,אבל מאידך הוא היה פחות או יותר "ONE MAN SHOW "אשר הקיף את עצמו בדירקטוריון שרובו היה ישראלי,שלא מתחום הפארמה כגון "רמטכ"ל לשעבר, תת-אלוף (מיל),אנשי בנקאות ופיננסים,תעשיינים (לא פארמה), שלא לדבר על מינוי אלוף לשעבר כמנכ"ל אשר החליף מנכ"ל מוצלח, בטענה כך אומרות השמועות כי ניסה להשתלט על החברה עם גורם בינלאומי זר, ויש אחרים האומרים כי לא קידם\התנכל ליקיריו של הורביץ. לעניות דעתי, לו הורביץ ז"ל היה אתנו הוא היה כנראה ממשיך במסע רכישות בחו"ל, אבל עושה זאת ביתר זהירות.
המנכ"ל החדש של טבע הוא האדם הנכון במקום הנכון - היא זקוקה"לקצב חכם" בעל נסיון שיקצץ במהירות בעלויות אם ע"י פטורי יעול המוניים וחכמים בעולם (ההסתדרות צריכה להסכים בתנאי שהמפעלים בארץ לא יסגרו)ו\או סגירת ומכירת מפעלים וחברות. בחודש האחרון למרות "איומה" של אלרגן בעלת המניות הגדולה בטבע (9.9%) למכור את מניותיה - שוק ההון לא נבהל ומאותת כי הוא מאמין במנכ"ל החדש, ואכן מניית טבע התאוששה בשבועות האחרונים ועלתה בכ-35%.
טבע תצטרך בשנתיים הקרובות לצמצם את כ"א שלה בכשליש ע"י פטורים ומכירת מפעלים\חברות לחסוך כ-2 מיליארד דולר בשנה, להכניס לקופתה כ-5 מיליארד דולר, ולהסתפק בתזרים מזומנים שנתי של כ-3.5 מיליארד דולר, בכדי לעמוד בתשלומי החובות הכבדים-טבע בסופו של דבר תנצל ולח"מ אין ספק כי כבר עתה קרנות השקעה פרטיות ו\או חברות פארמה בינלאומיות אוספות את מניותיה וממתינות לסיום תהליך ההבראה של המנכ"ל החדש -המבצע עבורן את "העבודה השחורה", לכשיסיים הן ישתלטו עליה כחברה רזה ויעילה, שעדיין תמשיך להיות בינלאומית אבל כלל וכלל לא ישראלית יותר-זהו תהליך בלתי נמנע שהחל כצעד מנע של מנכ"ל עם אגו גדול, בכדי למנוע השתלטות עוינת שבסופו השתלטות זרה בלית בררה ומרצון...
