הפנסיונרים ורשת הביטחון או מה באמת הכי חשוב לפנסיונרים?

הסערה הציבורית סביב נושא התוכנית לפריסת רשת ביטחון לחוסכי פנסיה ממלאה את כותרות העיתונים ואת סדר יומם של פוליטיקאים. העיסוק בנושא משכיח את הגורם הרלוונטי המרכזי, ציבור הפנסיונרים בהווה ובעתיד.

עובד חוסך כל תקופת עבודתו כשמטרתו כפולה: צבירת הכנסה עתידית גבוהה ככל האפשר והבטחת ודאות מימושה לעת יציאתו לגימלאות. עובדים יכולים במידה מסוימת לקבוע את הכנסתם לעת יציאתם לגימלאות. הם מחליפים מקומות עבודה, עובדים שעות נוספות ומחפשים חלטורות, בנושא הוודאות, לעומת זאת, יכולת תמרון זאת כמעט ואינה קיימת, בקרנות הפנסיה הותיקות, חסומה בפניו כל אפשרות של בחירה, ובקרנות הפנסיה החדשות,הבחירה היא בין אופציות דומות וכפי שלמדנו באחרונה, גבוהות סיכון.

קרנות הפנסיה הישנות הבטיחו, לכאורה, ודאות עתידית מוחלטת. על כל שנת עבודה, מובטחת לעמית תשואה של שני אחוזים מערך שכרו בשנת עבודתו האחרונה. ואולם, ההתפתחויות האחרונות הבהירו לכל מי שרצה להבין שוודאות זו היא בגדר אשליה. שכרו של העובד בשנת עבודתו האחרונה עלול להיפגע בעת שפל כלכלי, פגיעה שמשמעותה פגיעה ברמת הפנסיה למשך כל החיים. התמזל מזלו של עובד ויצא בתקופת גאות, מובטחת לו פנסיה גבוהה, הוציאה אותו אלת המזל בשנת שפל, והתוצאה הפוכה.


שחר של חוסר ודאות

חוסר הוודאות חמור פי כמה בקרנות הפנסיה החדשות. אילו מבטיחות לעמיתיהן פנסיה על-פי ערך התיק שצברו בעת יציאתם לגימלאות. התנודתיות בערך תיק הנסחר ברובו בבורסה היא, כמובן, גבוהה ועימה – אי-הוודאות.



האם חוסר הודאות הוא הכרחי?

האם אי-וודאות זו היא גזירת הגורל? האם מחייבת היציבות האקטוארית זיקה ישירה בין הכנסתו של העובד או ערך חסכונותיו במועד יציאתו לגמלאות לבין גובה הפנסיה? לכאורה, הקשר הכרחי ולכן, לעת משבר, הדרך היחידה לרכך את הפגיעה היא באמצעות רשת ביטחון. ואולם, שינוי מזערי בשיטת החישוב יכול להחזיר את הוודאות למערכת הפנסיה ללא השקעת פרוטה אחת מן הקופה הציבורית.

הדרך הנכונה למזער את אי-הוודאות היא באמצעות פריסתו על פני המחזור הכלכלי כולו באמצעות השימוש בכלי הסטטיסטי של ממוצע נע.



'ממוצע נע' כתחליף יעיל לרשת הביטחון

מהו ממוצע נע? ממוצע נע היא שיטה ליחס לנקודת זמן נתונה את הערך הממוצע של תקופה ארוכה יותר. כך לדוגמא, אם יחושב ערך צבירתו של עמית בקרן פנסיה לעת יציאתו לגמלאות על-פי הערך הממוצע לעשר שנים, שנת יציאתו ותשעת השנים שקדמו לה, תביע התוצאה ממוצע נע לעשר שנים של שכרו. אם תונהג שיטת הממוצע הנע לחישוב בסיס זכויותיו של עמית קרן פנסיה, תנוטרל הגמלה שלו מהשפעת המחזוריות הכלכלית. הוא יזכה לוודאות הנחשקת. אם תחושב הגמלה של חוסך בקרן פנסיה חדשה על-פי ממוצע נע של ערך הסל שלו, ישוחרר גם הוא מאימת אי-הוודאות של המחזור הכלכלי.


למה תביא שיטת הממוצע הנע?


1. מבוטחי כל שיטה יהפכו לערבים לדומיהם. מי שמבוטח בשיטה נתונה ורק הוא יתקזז בסיכוני שיטתו.
2. כל תוכניות החיסכון לטווח ארוך תשמורנה על יציבות אקטוארית. תזרים המזומנים שלהם ישתנה, אך סך העלויות יישאר כמתוכנן.
3. תושבי ישראל שאינם מבוטחים בשום תוכנית לא יסבסדו את אלה שזכו להגיע לתוכנית חסכון.
4. תוכניות החיסכון ארוך הטווח תהפכנה למכשיר אנטי-מחזורי, מוציאות יותר בתקופות שפל ופחות – בעת פריחה.
5. שטת הממוצע הנע תשבח את כל תוכניות החיסכון לאורך זמן, בעוד שפתרונות רשת הביטחון תשמש כאספירין חד פעמי.



ממוצע נע במקום ספין

ולכן, בין אם תנהיג הממשלה רשת ביטחון ובין אם לאו, החלת שטת הממוצע הנע על החסכונות הפנסיוניים לסוגיהם, תתרום תרומה משמעותית לחיזוק הממד החשוב ביותר של תוכניות אלה עבור החוסכים, מזעור אי-הוודאות ומקסום הביטחון.