|
בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
|
|
|
תשואות אגרות חוב ממשלתיות
|
גם ברכיב אגרות החוב יש שכבות השקעה רבות: אג"ח קונצרני, אג"ח ממשלתי, טווחי מח"מ, צמוד, שקלי, מט"ח ● הסיכוי שממשלה לא תשלם את חובה נמוך משמעותית מהסיכוי שפירמה לא תשלם את חובה
|
בעיתות משבר בשוק המניות עובר כסף רב לנכסים חסרי סיכון. בעיתות משבר המשקיעים מעוניינים לשמר את תיק ההשקעות ולא להפסיד מירידות שערים ברכיב המנייתי ומסיטים השקעה לעבר אגרות חוב שונות בהן העתיד ברור יותר.
כמובן שגם ברכיב אגרות החוב יש שכבות השקעה רבות: אג"ח קונצרני, אג"ח ממשלתי, טווחי מח"מ, צמוד, שקלי, מט"ח.
תחום אגרות החוב הוא תחום מורכב מאוד להשקעה מאחר שיש צורך להתחשב ברסיסי מידע רבים יותר מאשר ברכיב המנייתי, וגם לאור העובדה כי התנודות ברכיב זה הן נמוכות משמעותית מהתנודות ברכיב המנייתי. מאחר שהחלק הגדול של תיק ההשקעות מבוסס אג"ח (הנחשב לחלק הסולידי בתיק ההשקעות, ולא תמיד בצדק), כל תנודה קלה משפיעה משמעותית על שווי תיק ההשקעות.
אגרות חוב ממשלתיות - סיכוי וסיכון
את עיקר ההתבצרות בעיתות משבר סופגות אגרות החוב הממשלתיות. הסיכוי שממשלה לא תשלם את חובה נמוך משמעותית מהסיכוי שפירמה לא תשלם את חובה. הריבית והתשואה בהתאם. התשואות באג"ח ממשלתיות נמוכות משמעותית מאגרות חוב קונצרניות.
סיכון נוסף ברכיב אגרות החוב נעוץ במח"מ אגרת החוב (משך חיים ממוצע). ככל שהמח"מ ארוך יותר, משוואת הסיכון/סיכוי עולה משמעותית.
בשנה-שנתיים האחרונות הרבה כסף זרם לרכיב אגרות החוב הממשלתיות בארץ ובעולם לאור המשבר המתגלגל בשווקים הפיננסים. אגרות חוב שקליות של ממשלת ישראל במח"מ ארוך (מעל חמש שנים) רשמו בשנה האחרונה רווחי הון של מעל 10%.
התשואות של אגרות חוב לעשר שנים של ממשלת ארה"ב ירדו לשפל חסר תקדים של מתחת ל-1.5% (היום כבר 1.77%).
אם ההנחה של המשקיעים היא שהשוק ימשיך "לדמם" וכסף נוסף יחפש אחר השקעה עם סיכון נמוך, סביר להניח שנראה המשך של ירידה בתשואות. עם זאת, מחירי אגרות החוב מגלמים לדעתי תרחיש מסוג זה ולכן הסיכוי בעליית תשואות רק עלה במהלך התקופה האחרונה, ומכאן ועד למצב של הפסדי הון הדרך קצרה מאוד.
|
|
הכותב הוא יועץ השקעות פרטי אובייקטיבי ובלתי תלוי.
|
|
| תאריך:
|
22/08/2012
|
|
|
עודכן:
|
22/08/2012
|
|
גיא חזן
|
|
תשואות אגרות חוב ממשלתיות
|
|
|
לפני כ-10 שנים הבחינו בחברת התרופות סנופי-אוונטי שכדור שנועד למניעת התמכרות לעישון, עושה נפלאות גם ככדור לדיאטה. חקירה נוספת העלתה שכדור זה עוזר בנוסף לייצב לחץ הדם, עוזר לבריאותם של חולי-לב וסוכרת, גורם להורדת כולסטרול וטריגליצרידים ושומן ביטני, ומשפיע בכוון חיובי ביותר על מערך הבריאות הכללי של הבנאדם - הכדור התרופתי הזה נקרא: "רימונאבנט".
|
|
|
|
|
מצאתיו בגליון 49 של "פסיפס"- כתב עת לשירה, מחורף תשס"ה ,2001/2. "שמלתה המשי" חושף לפנינו את בלפור חקק כמשורר של ארוטיקה פיוטית. שיר זה יכול לשמש בית ספר להמולת כותבי ארוטיקה בשירה העכשווית. השיר פורסם לפני עשור - אינני יודע מתי נכתב - אך הוא משמיע קול כאילו בקע זה עתה.
|
|
|
|
|
אתם שואלים מה הקשר? אז ככה: נגיד שאני לוחצת על קישור מסוים. אני לא אבזבז מול המחשב שעות ארוכות עד שיפתח, אז בינתיים אני עושה את עבודות הבית, קופצת למגה בעיר, מגה בכפר,סתם מגה (לא,אין לי מניה שם, אפילו לא כרטיס מועדון), עולה עם השקים העמוסים לעייפה על הרכבתקלה ותוך שעתיים שלוש מגיעה הביתה, ניגשת למחשב והקישור עדיין ממתין, השד יודע למה. המצביע של העכבר הפך לשעון חול (כאילו, שהרי ידוע לכל שהחול בשעון כזה זורם, כאן הוא עומד על מקומו כמו חול שאין לו הופכין). צלצלתי לשרת האינטרנט ובמהירות הבזק, משהו כמו שבע שעות, קיבלתי מענה די אנושי.
|
|
|
|
|
הסיפור הראשון המופיע בתורה לאחר הגירוש מגן עדן הוא סיפור קין והבל. התורה אינה מבארת מה הסיבות למאבק ביניהם. היא כותבת רק: "ויאמר קין אל הבל אחיו, ויהי בהיותם בשדה ויקם קין אל הבל אחיו ויהרגהו", ואינה חושפת מה הם אמרו זה לזה.
|
|
|
|
|
והנה חידוש מרענן, ככל שאתה חשוד ביותר תיקים כן אתה חסין יותר ויותר נגד העמדה לדין.
|
|
|
|
|
