|   15:07:40
דלג
  איתמר לוין  
מועדון VIP
להצטרפות הקלק כאן
בימה חופשית ב-News1
בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
כתבות מקודמות
כתיבת המומחים
אפל ווטש: מהפכת הטכנולוגיה על פרק כף ידך
קבוצת ירדן
מה חשוב לדעת על שיעורים פרטיים בישראל

האם הכלים המקובלים יפעלו גם הפעם

תסריט המיתון של שנת 2020

כשלי מדיניות - החל ממלחמת הסחר עם סין, דרך הריבית וכלה במצב הפוליטי והגיאו-פוליטי - עלולים להביא את ארה"ב למיתון בשנה הבאה, צופה ניו-יורק טיימס
22/08/19  |   איתמר לוין   |   מיוחדים ברשת   |   יומן עולמי   |   תגובות
הצריכה היא הכוח המניע [צילום: ניק אוט, AP]

הנה שלוש אמירות נכונות: ארה"ב אינה במיתון כרגע, היא בהחלט יכולה להימנע ממנו בעתיד הקרוב, אך הסיכויים שתיכנס אליו גדלו משמעותית בשבועיים האחרונים. זהו המסר הברור של משקיעי האג"ח הבינלאומיים, למרות שלפי כל הסימנים – הכלכלה האמריקנית יציבה, כותב ניל ארווין בניו-יורק טיימס.

אם אכן יהיה מיתון בשנת 2020, כיצד הוא יתחולל? ארווין מפנה תחילה את תשומת הלב למלחמות הסחר של ארה"ב, בהובלתו של דונלד טראמפ, נגד סין ומדינות אחרות. הללו הכניסו אי-ודאות לתהליך קבלת ההחלטות של המגזר העסקי. ההשקעות העסקיות פוחתות, למרות רפורמת המס הגדולה של טראמפ שהיטיבה בעיקר עם החברות. הממשלות מאבדות את יכולתן להתמודד עם מיתון, אם וכאשר.

מיתון לא מתחולל כאשר קורה משהו רע לכלכלה, כי דברים רעים קורים כל הזמן. מיתון מתחולל כאשר מתרחשות רעידות השולחות גלי הדף לרחבי העולם. התפקעות בועת הדוט.קום באה יחד עם 9/11 ושורה של שערוריות חשבונאיות. משבר שוק הדיור בארה"ב ב-2007 הפך למשבר גלובלי ב-2008 משום שבנקים בכל העולם הפסידו בתחום המשכנתאות.

נקודת המוצא העלולה להביא למיתון הבא, סבור ארווין, הוא הירידה בהשקעות בתעשיה האמריקנית. כאשר מנהלי חברות בוחנים את הסביבה לקראת הכנת תקציבי 2020, הם לא אוהבים את מה שהם רואים. הכלכלות של סין ושכנותיה נחלשות, בין היתר בשל מלחמת הסחר עם ארה"ב. הכלכלה האירופית מתנדנדת מזה שנים וברקזיט ללא הסכם ינחית עליה מהלומה קשה. ההשקעות בארה"ב בנכסים קבועים שלא למגורים כבר ירדו בשני רבעונים רצופים; קצב הגידול של התעשיה הואט בחמשת הרבעונים האחרונים.

מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין היא גורם משמעותי במיוחד. היא מקשה על חברות בינלאומיות רבות לתכנן את פעולותיהן, וחלקן החליטו להתיישב על הגדר ולא להשקיע. ממשל טראמפ מצליח הרבה יותר להחמיר מתחים מאשר לפתור אותם, ואיש אינו יודע האם יטיל מכסים וכמה ועל מה ולכמה זמן. וחשוב להדגיש, כי לא מדובר רק על חברות הסוחרות במישרין עם סין, אלא בהשלכות רוחב.

אם ההאטה תישאר רק נחלתן של ההוצאות העסקיות, התוצאה לא תהיה מיתון כולל. הוצאות הצרכנים מהוות למעלה משני שלישים מהמשק האמריקני, לעומת 14% בלבד להשקעות העסקיות. נכון לעכשיו, הצרכנים האמריקניים מוציאים כסף בהתלהבות ומתדלקים את הצמיחה. אבל יש כמה דרכים בהן קיפאון באמון העסקי עלול לפגוע גם בצריכה, מזהיר ארווין. בעיות בשוקי העולם עלולות לגרום לירידה באמון הצרכנים בארה"ב ולהימנעות שלהם מהוצאות. קיפאון במגזר העסקי עלול להוביל להימנעות משכירת עובדים, קיצוצי שכר וגם פיטורים – ובכך לפגוע במישרין בצריכה.

ועדיין, אם זה יהיה התסריט הכי גרוע – ארה"ב כנראה תימנע ממיתון. אבל כעת נכנסים לתמונה הסיכונים העלולים ליצור גלי הדף. אחד מהם הוא החובות של החברות, אשר גדלו מאוד בעידן הריבית הנמוכה – והן יתקשו לפרוע אותם אם הפעילות תואט. במצב כזה, עלול להתחולל גל של פשיטות רגל והוא יהפוך את ההאטה למשהו הרבה יותר גרוע.

מכפיל הסיכון הגבוה ביותר עלול לבוא מצידם של קובעי המדיניות. במיתונים קודמים היה לפדרל ריזרב מרחב תימרון משמעותי להורדת ריבית במטרה לעודד את הפעילות. לא הפעם: הורדת הריבית האחרונה העמידה אותה על 2% בלבד, לעומת 5.25% ערב המיתון של 2007. לבנקים מרכזיים אחרים יש אפילו פחות לאן לרדת.

במצב הפוליטי בוושינגטון – נשיא מקצין וקונגרס מפולג – לא סביר שיימצא מכנה משותף לתוכנית תמריצים כלכלית. בתחילת 2008 הגיע הנשיא ג'ורג' בוש הבן להסכמה עם הדמוקרטים על הזרמה של 152 מיליארד דולר; קשה לראות את טראמפ והדמוקרטים של ערב בחירות 2020 מגיעים להסכמות דומות. השגת שיתוף פעולה בינלאומי תהיה קשה עוד יותר. בסתיו 2008 התכנסו שרי האוצר של 20 הכלכלות הגדולות ונלחמו יחדיו במשבר; במצב הגיאו-פוליטי הנוכחי זהו תסריט כמעט בלתי אפשרי. לכן, מסיים ארווין, השאלה הגדולה ביותר היא: אם אכן יהיה מיתון, האם ניתן יהיה להתמודד איתו בכלים המקובלים?

תאריך:  22/08/19   |   עודכן:  22/08/19
איתמר לוין
מועדון VIP להצטרפות הקלק כאן
פורומים News1  /  תגובות
כללי חדשות רשימות נושאים אישים פירמות מוסדות
אקטואליה מדיני/פוליטי בריאות כלכלה משפט סדום ועמורה עיתונות
תסריט המיתון של שנת 2020
תגובות  [ 2 ] מוצגות   [ 2 ]  לכל התגובות        תפוס כינוי יחודי            
כותרת התגובה שם הכותב שעה    תאריך
1
אלטע קאקער
23/08/19 04:58
2
ששי
23/08/19 05:44
תגובות בפייסבוק
ברחבי הרשת / פרסומת
התפתחויות נוספות   /  יומן עולמי
לפחות שמונה מאנשי שירות בתי הסוהר הפדרלי ידעו, כי אין להותיר את ג'פרי אפשטיין לבדו בתאו בבית המעצר במנהטן, אך ההוראה לא קוימה ביממה שקדמה להתאבדותו – מגלה (יום ה', 22.8.19) וושינגטון פוסט. אפשטיין היה עם עציר נוסף עד 9.8.19, באותו יום הוצא אותו עציר מן התא ואפשטיין נותר לבדו; למחרת בבוקר הוא התאבד.
22/08/2019  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
בעת סיור בשכונת דומא בדמשק – מספרת ויוייאן יי בכתבה מקיפה בניו-יורק טיימס – לוקח קצת זמן לתפוס מה חסר: גברים צעירים. הם נהרגו במלחמת האזרחים, הושלכו לכלא או ברחו מהמדינה. אום חאלד בת ה-59 היא בין אלו שמשימת השיקום מוטלת על כתפיהם: שלושה מבניה נהרגו במלחמה, רביעי עבר עינויים בכלא, חמישי נעלם בידי הממשלה, בעלה נהרג בהפצצה. "הלוואי שאמצא את מי שהרס את העיר; אני אהרוג אותו", היא אומרת.
22/08/2019  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
קלף הבחירות המרכזי של דונלד טראמפ בשנת 2020 אמור להיות הכלכלה החזקה. האבטלה נמצאת בשפל של 50 שנה. מאז נכנס טראמפ לתפקידו נוספו 6 מיליון משרות. השכר, הרווחים וההכנסות ממיסים גדלו. שוק המניות לרוב עולה והצמיחה יציבה. ההישגים הכלכליים של טראמפ מרשימים, במיוחד בהשוואה לברק אובמה וג'ורג' בוש הבן – כותב פיטר רוף, עורך בכיר בניוזוויק.
21/08/2019  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
מבצעי הטבח בעיר כרייסצ'רץ' בניו-זילנד (51 הרוגים) ובעיר אל-פאסו בטקסס (22 הרוגים) פרסמו מבעוד מועד מסרים המתיימרים להסביר את מעשיהם. הראשון הכריז על עצמו כ"אקו-פשיסט" ויצא נגד שיעורי הילודה בקרב המהגרים. השני התקומם על זיהום המים, פסולת הפלסטיק ותרבות הצריכה האמריקנית, שלטענתו יוצרים נטל כבד לדורות הבאים. שניהם – כותב וושינגטון פוסט – היו דוגמה קיצונית למה שמכנה פרופ' בטסי הרטמן "הסביבתיות של השנאה".
21/08/2019  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
דונלד טראמפ שלף עמוד מתוך ספר ה"מתכונים" של ברק אובמה, וכינס בתחילת החודש "פסגת היי-טק" בבית הלבן בנוגע לשנאה ברשת. לכאורה זו הייתה תגובתו לטבח בעיר אל-פאסו, אבל בפועל הוא נלחם ביריבים הלא-נכונים ועלול להחמיר עוד יותר את המצב – טוענים פרופ' דניאל ביימן מאוניברסיטת ג'ורג'טאון וכריסטופר מרלוז ממכון ברוקינגז, במאמר ב-Foreign Affairs.
21/08/2019  |  איתמר לוין  |   מיוחדים ברשת
בלוגרים
דעות  |  כתבות  |  תחקירים  |  לרשימת הכותבים
דן מרגלית
דן מרגלית
בעצם מדוע שהח"כים לא יאשרו לעצמם פגרה? אבל לא סתם אלא ללא מגבלת זמן, לכו לפגרה, לכו ואל תשובו
אלי אלון
אלי אלון
בתי העלמין הקיבוציים, לרוב מטופחים ומגוננים בצמחי ושיחי נוי ובעצים מצילים    בסך-הכל ניתן לקבוע כי בתי העלמין הקיבוציים מטופחים יותר מאשר בתי עלמין אחרים
יוסף אורן
יוסף אורן
אני בטוח ששופטי הפרס בחרו את הספרון "החזאית" כספר הטוב ביותר מאלה שהוגשו לעיונם בשנת 2022, אך גם הטוב מכולם באותה שנה לא היה כנראה מספיק טוב כדי להיבחר כראוי לפרס ברנר
לרשימות נוספות  |  לבימה חופשית  |  לרשימת הכותבים
הרשמה לניוזלטר
הרשמה ל-SMS
ברחבי הרשת / פרסומת
ברחבי הרשת / פרסומת
News1 מחלקה ראשונה :  ניוז1  |   |  עריסת תינוק ניידת  |  קוצץ ירקות מאסטר סלייסר  |  NEWS1  |  חדשות  |  אקטואליה  |  תחקירים  |  משפט  |  כלכלה  |  בריאות  |  פנאי  |  ספורט  |  הייטק  |  תיירות  |  אנשים  |  נדל"ן  |  ביטוח  |  פרסום  |  רכב  |  דת  |  מסורת  |  תרבות  |  צרכנות  |  אוכל  |  אינטרנט  |  מחשבים  |  חינוך  |  מגזין  |  הודעות לעיתונות  |  חדשות ברשת  |  בלוגרים ברשת  |  הודעות ברשת  |  מועדון +  |  אישים  |  פירמות  |  מגשרים  |  מוסדות  |  אתרים  |  עורכי דין  |  רואי חשבון  |  כסף  |  יועצים  |  אדריכלים  |  שמאים  |  רופאים  |  שופטים  |  זירת המומחים  | 
מו"ל ועורך: יואב יצחק © כל הזכויות שמורות     |    שיווק ופרסום ב News1     |     RSS
כתובת: רח' חיים זכאי 3 פתח תקוה 4977682 טל: 03-9345666 פקס מערכת: 03-9345660 דואל: New@News1.co.il