|
בעלי מקצועות חופשיים מוזמנים להעביר אלינו לפרסום מאמרים, מידע בעל ערך חדשותי, חוות דעת מקצועיות בתחומים משפט, כלכלה, שוק ההון, ממשל, תקשורת ועוד, וכן כתבי טענות בהליכים בבית המשפט.
דוא"ל: vip@news1.co.il
|
|
|
חברות הזנק יכולות להשיג משאבים חיוניים באמצעות מימון המונים. המלצות רשות ניירות ערך בנושא מהוות התקדמות חשובה, וכמה שינויים בהן יהפכו אותן למועילות עוד יותר
|
|
הבונוס: משוב מהציבור [צילום: AP]
|
|
|
|
|
תחום ההיי-טק נמצא בצמיחה מתמדת בישראל ובעולם. תחום זה אף מהווה את קיטור הצמיחה של המשק הישראלי. בנוסף, התרבות היזמית בתחום זה בישראל מתחזקת. כתוצאה מכך, הביקוש בישראל למימון חברות הזנק הולך ומתגבר. מאידך-גיסא, מאז תחילתו של המשבר הכלכלי העולמי ב-2008, חלה התדלדלות יחסית במשאבי המימון המסורתיים בתחום ההיי-טק.
הדיכוטומיה המתוארת לעיל גרמה להחרפת המחסור במימון חברות הזנק בתחום ההיי-טק המצויות בתחילת דרכן. אחת הדרכים בהן ניסה השוק להתגבר על המחסור היא "מימון המונים", כלומר: גיוס מימון למיזמים צעירים מהציבור, בסכומים קטנים מכל משקיע, באמצעות האינטרנט. הבונוס הוא שהמיזם זוכה למשוב מהציבור כבר בשלב מוקדם.
אתרי מימון המונים צצו כפטריות לאחר הגשם. עם זאת, במרבית העולם חלה חובת תשקיף על הענקת חלקים במיזם בתמורה להשקעה בו במסגרת הצעה לציבור. חובה זו מטרתה להגן על הציבור מפני השקעות בלתי מושכלות, אך עם זאת מטילה עלויות כבדות, אשר לרוב מיזם צעיר אינו יכול לעמוד בהן.
מרבית גיוסי מימון ההמונים, אם כן, נערכים על בסיס תרומות או רכישת מוצרים ראשוניים על-ידי המשתתפים במימון. היות שהמשקיע הממוצע, אך כאשר הוא משקיע סכום נמוך, מעוניין לקבל חלק המיזם בו הוא משקיע, נותרה דרך "מימון ההמונים" נתיב שולי יחסית.
על-מנת לאפשר לחברות צעירות לגייס במימון המונים בלא תשקיף, תוך שמירה על הגנה מסוימת על ציבור המשקיעים, מצויות מרבית המדינות המערביות בשלבים שונים של אימוץ חקיקה שתקבע מסגרת וכללים למימון המונים בתמורה להון מניות.
בישראל נעשו בעבר מספר ניסיונות לקדם חקיקה כזו. ב-2013 הוקמה ועדה לקידום השקעות בחברות ציבוריות בתחום המו"פ בהובלת רשות ניירות ערך. בתחילת השנה פרסמה הוועדה המלצות, לרבות המלצות מבורכות המקדמות את האמצעי של מימון ההמונים בתמורה למניות בחברת ההזנק המגייסת. הוועדה אף הכירה בחיוניות אמצעי זה לתחום ההיי-טק, דבר הנתמך על-ידי מומחים מכל התחומים. העניין מצוי עתה בהליכי חקיקה מתקדמים, אך עיקר המאמצים יתרכזו דווקא בחקיקת משנה.
לצד זאת, חשוב להעלות מספר הערות להמלצות. הללו מגבילות את סכומי ההשקעה בהתאם להכנסותיו של המשקיע. אני סבור, כי על-מנת לקדם את התכלית שנדונה במאמר זה, חשוב לקבוע סכומי השקעה גבוהים מהמוצע, ולאפשר בחינה של המשקיע לא רק לפי הכנסותיו אלא אף לפי נכסיו.
ההמלצות מחילות את המגבלות המוטלות על מימון המונים גם על השקעות המשך של אותם משקיעים שלא במסגרת מימון המונים. לדידי, תכלית המגבלות להגן על המשקיע במימון המונים אינה מצדיקה את החלתן מקום בו הוא משקיע שלא במסגרת מימון המונים.
ההמלצות מחייבות חברת שתרצה לגייס במימון המונים לקבל אישור של המדען הראשי במשרד הכלכלה, וכן לקבל במקביל השקעה של "משקיע מתוחכם". אני סבור, שכדי להגשים את תכלית החקיקה, יש לקבוע דרישות אלו כחלופיות (ולא כמצטברות), וכן לקבוע חלופות נוספות כדי לעמוד בדרישות הסף למימון המונים.
וחשוב מכל: אני קורא להאצה של הליכים הרלוונטיים כדי לתת לחברות ההזנק הצעירות בישראל כלי נוסף לגיוס מימון בהקדם.
|
|
מאמר זה אינו כולל או מחליף ייעוץ משפטי כלשהו.
|
|
|
|
הכותב הוא השותף המייסד במשרד מונוסביץ ושות' העוסק בתחום ההיי-טק, ונשיא ועדת ההיי-טק של לשכת עורכי הדין.
|
|
| תאריך:
|
14/10/2014
|
|
|
עודכן:
|
14/10/2014
|
|
עו"ד רונן מונוסביץ
|
|
|
לאחרונה, הודיעו שר הרווחה ושר האוצר על שינוי משמעותי בעיסוקים המזכים במענק עבודה מועדפת, ועוררו בכך סערה ציבורית – אך הבעיה האמיתית עמוקה בהרבה משינוי זה או אחר: עצם הרעיון שהמדינה אמורה להנדס את הכלכלה באמצעות סיבסוד העסקה בתחומים ספציפיים, הינו שגוי מיסודו ויוצר עיוותים מזיקים.
|
|
|
|
|
יומיים קודם התקדש עלינו יום הכפורים האחרון, גזר בית המשפט העליון גזר-דינו של עבריין מין שהורשע בביצוע עבירות מין בקטין. עובדות המקרה היו פשוטות למדי, אם לאו, בהכרח, תוצאותיהן. באחד הימים של חורף 2009-2010, כמובא בפסק-הדין, טבל המתלונן במקווה, בעיר מגוריו. המתלונן היה אותה עת, בן 14 וחצי שנים ולצידו טבל אדם בוגר שעמד כאשר גו מופנה אליו. על-פי גרסת המתלונן, כאשר ביקש לצאת מהטבילה חסם אותו אדם דרכו. המתלונן ביקש לעבור ואז הסתובב לעברו אותו אדם, נגע באבר מינו ושפשף אותו בידו.
|
|
|
|
|
גלגולים הוא סיפורה של רחל, נערה ילידת הארץ שנולדה לאם פליטת שואה ולאב שנפל במבצע קדש בקרב המיתלה בעת שירותו בצנחנים לפני שנולדה. רחל שרוצה להכיר את חייו של אביה לפני מותו, יוצאת למסע שחלקו באיתור שורשיה של אמה בשואה וחלקו בהכרות עם חייו של אביה בצבא.
|
|
|
|
|
בשולי הכותרות: הַכֵּר את יהדותך - 'מעריב' 'מוסף' יודעים?  סערה בכוס מילקי על אשכנזים מסורתיים שמעתם? ולקינוח איילת המחללת
|
|
|
|
|
תאמינו או לא, אך ב–22 בינואר 1997, הגיש ח"כ אבי יחזקאל ממפלגת העבודה, שאילתה למשרד המדע, בשאלת הימצאותם של חייזרים ועב"מים בישראל. מנכ"ל משרד המדע, צבי ינאי ז"ל, השיב ברצינות לשאילתה והסביר שאין לאף גוף בעולם מידע מוסמך על ביקורים של יצורים מהחלל החיצון בכדור הארץ בכלל או בישראל בפרט.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
דרור אידר
גרורותיה של אירן מעסיקות אותנו, בעוד שהמשטר בטהרן מחכך ידיו בהנאה, כמעט ללא פגע, ועל הדרך ממשיך את תוכנית הגרעין בחסות המהומה
|
|
|
|
|
בעז שפירא
איזה מוח חולני יכול להעלות בדעתו לדאוג לתנאי הכליאה של המפלצות? איזה לב אטום ו/או ערל יכול להתעניין בגורלם של הראויים למות בייסורים כעונש על מעשיהם?
|
|
|
|
|
ציפי לידר
למרבה האירוניה, בתו של פרעה היא שהצילה אותו ובסופו של דבר פרעה בכבודו ובעצמו גידל את משה בארמונו, וסלל את הדרך לגאולה  האדם חושב, והאלוקים צוחק
|
|
הבלוגרים הנקראים ביותר ב- News1
|
|
