IBI על סלקום: מציגה דוח סביר בלבד

סלקום פרסמה (יום ג', 2.3.10) דוח סביר ובהתאם להערכתנו לדוח חלש מעט יותר מפרטנר ולראשונה מציגה שיעורי EBITDA נמוכים יותר.

הבשורות הטובות - צמיחה של 1.5% בהכנסות משירותים וצמיחה חזקה של 25.4% בנתונים לכ-242 מיליון ש"ח.

ההכנסה הממוצעת לדקת שיחה עמדה על 143 ש"ח למנוי - נמוך מהערכתנו להכנסה ממוצעת של 146 ש"ח. אנו מעריכים שהשחיקה נגרמה מירידה בהכנסה הממוצעת לדקת שיחה ומהמשך שחיקה בהכנסות משיעורי נדידה.

שימו לב מה קרה להכנסה הממוצעת לדקת שיחה לעומת הרבעון הקודם והמקביל - 45.93 אגורות לדקה ברבעון המקביל, ברבעון הקודם 44.37 אגורות לדקה וברבעון הנוכחי 42.94 אגורות לדקה.

דקות השימוש ירדו קצת לרמה של 333 דקות למנוי.

סה"כ, רווח נקי של 271 מיליון ש"ח והכרזה על חלוקת דיבידנד של 257 מיליון ש"ח.

סלקום מציגה דוח סביר בלבד שמציג בבירור את הבעיה שלה - אין לה מנועי צמיחה חדשים, אין לה שומנים שאפשר להוריד בתהליכי ייעול אגריסיבים והיא נשארת עם תשואת דיבידנד של 9% ל-2010 - נמוך מהמתחרות.

אנחנו ממשיכים באסטרגיה של העדפת השקעה בפרטנר.