יוקשחו התנאים להנפקת תעודות סל

הבורסה לני"ע הציגה היום (יום א', 1.7.12) את ההנחיות המסדירות כללים למדדים שישמשו נכסי בסיס לתעודות סל וכללים לרישום למסחר של תעודות ממונפות. תיקון ההנחיות נועד להתאימן לצרכי ציבור המשקיעים, תוך שמירה על תקינות והגינות המסחר.

נכון לסוף מאי 2012 קיימות 263 תעודות סל העוקבות אחר מדדי מניות מקומיים ובינלאומיים, ועוד 171 סדרות תעודות סל העוקבות אחר מדדי אג"ח וסחורות. שווי אחזקות הציבור בתעודות אלה הוא מעל 50 מיליארד שקלים.

על-פי הכללים שאושרו, מדד ישמש כנכס בסיס לתעודת סל במקרים הבאים:

• שווי החזקות הציבור במדד מניות מקומי המשמש נכס בסיס לתעודות סל לא יפחת מ-7 מיליארד שקלים ובמדד אג"ח 3 מיליארד שקלים.

• במדד מניות מקומי ייכללו רק מניות הנכללות במאגר, או מניות ששווי החזקות הציבור בהן הוא 75 מיליון ש"ח ושיעור החזקות הציבור הוא 10%. במדד אג"ח מקומי ייכללו רק סדרות ששווי השוק שלהן 200 מיליון שקלים ומעלה.

• משקלו של נייר ערך במדד מקומי לא יעלה על 20%.

• נקבעו דרישות מעורך ומחשב מדד מקומי ובינלאומי, המתייחסות לניסיונם בחישוב/עריכת מדדים, ולוותק המדד.

תעודות פיקדון - תעודה על מטבע

על תעודות אלו יחולו מעתה הכללים החלים על תעודות סל. עד כה חלו על תעודות פיקדון כללי הרישום החלים על איגרות חוב.

תעודות ממונפות

באותה ישיבה נקבעו מגבלות למינוף תעודות ממונפות "ללא איזון תקופתי", כמפורט:

• על מדד ת"א-25 ועל מדדים בינלאומיים: לונג - מינוף עד פי 3, שורט - מינוף עד פי 2.

• על מדדים מקומיים אחרים: לונג - מינוף עד פי 2, שורט - ללא מינוף.

• על מדדים בינלאומיים שאינם כוללים מניות הנסחרות בתל אביב: מינוף עד פי 3 בלונג ושורט.

במסגרת השינוי בהנחיות, יוסמך דירקטוריון הבורסה להחליט על השעיה או מחיקת התעודה היה ותיווצר חוסר תקינות מסחר בתעודה או בנכסי הבסיס. במקרה זה יהיה על מנפיק התעודה לבצע פדיון מוקדם תוך 30 יום. החלטות אלה דורשות אישור רשות ניירות ערך, משרד האוצר וועדת הכספים של הכנסת.

תעודות ממונפות ב"איזון תקופתי"

בקרוב תובאנה לדירקטוריון הצעה לאפשר איזון חודשי בתעודות ממונפות מדד ת"א-25 והצעה לכללים לאישור תעודות ממונפות באיזון תקופתי על מדדים בינלאומיים.