הגידול בפעילות בכל ענפי המשק, למעט ענף הבנייה, נמשכה גם בינואר-מרס 2005. כך עולה מממצאים שגובשו במחלקת המחקר בבנק ישראל על-בסיס הדיווח של החברות והעסקים במשק.
על-פי הנתונים, העליות נוצרו בשל הגידול ביצוא ומהתרחבות הפעילות בשוק המקומי. עם זאת, בענף התעשייה בולטת ההתמתנות בפעילות בכלל ובמכירות לשוק המקומי בפרט. הציפיות ביחס לפעילות ברביע השני הן לעלייה בשוק המקומי וביצוא במרבית הענפים.
להלן עיקר ממצאי סקר החברות לרבעון הראשון של 2005:
תעשיה: חברות התעשיה מדווחות על האטה בפעילותן, המשקפת עלייה מתונה ביצוא וקיפאון במכירות המקומיות. במקביל, נמשכה העלייה המתונה במספר העובדים. החברות דיווחו על עליות מתונות בהזמנות ליצוא לרביע הבא, ועל עליות קלות בהזמנות לשוק המקומי. בכלל תתי-הענפים בתעשיה, על-פי העצימות הטכנולוגית, דווח על האטה במכירות, בתפוקה, ביצוא, ועל עליות בהזמנות ליצוא לרביע הבא.
החברות המתקדמות והמעורבות דיווחו על ירידות במכירות לשוק המקומי, ואילו החברות בענפים המסורתיים דיווחו על עלייה במכירות ובהזמנות לשוק המקומי. הקיפאון במכירות לשוק המקומי משקף ירידות במכירות המקומיות של חברות התעשיה הבינוניות, ועליות מתונות במכירות המקומיות של החברות הקטנות והגדולות.
מסחר: ניתוח תשובות החברות בסקר מלמד, כי נמשכה מגמת העלייה במכירותיהן. בנוסף, חברות המסחר מצפות גם להמשך העלייה במכירותיהן ברביע השני של 2005. כמו כן, חלה ירידה בחומרתה של כלל מגבלות הביקוש לפעילות - המצב הכלכלי והביטחוני בארץ והמצב הכלכלי בעולם - ואילו בחומרתה של מגבלות היצע נרשמה יציבות.
בנייה: השפל בפעילות של חברות הבניה נמשך, אם כי באופן מתון יותר ברביע זה, דבר שהשתקף בירידות בבניית מבנים ותשתיות. החברות מצפות לראשונה לעלייה קלה בפעילות ברביע השני של 2005.
תחבורה ותקשורת: בסך הפעילות של החברות נרשמה עלייה לאחר הירידות שנרשמו ברביע הקודם. המגמות בפעילות בענפי המשנה לא היו אחידות: בתחבורה הימית היו עליות משמעותיות ואילו בתחבורה האוירית והיבשתית היו עליות מתונות. בענף התקשורת נרשם קיפאון בפעילות. הציפיות של חברות התחבורה והתקשורת לרביע השני של 2005 הן להאצה בעלייה בפעילות הכוללת. בכל מגבלות הביקוש דווח על ירידה בחומרתן ביחס לרביע הרביעי של 2004, ואילו מצד ההיצע המשיכה מגבלת קשיי המימון להיות המגבלה העיקרית, ומידת חומרתה קטנה במקצת, לעומת הרביע הרביעי של 2004.
ענף המלונאות: החברות והעסקים מדווחים על המשך העלייה בפעילות, המשקפת את המשך העלייה במספר הלינות של תיירים מחו"ל, ועלייה בלינות ישראלים. החברות צופות גם המשך העלייה בפעילותן ברביע השני של 2005. מגבלת הביקוש נותרה המגבלה העיקרית על ביצוע הפעילות, אם כי מידת חומרתה ירדה משמעותית ברביע זה לעומת הרביע הרביעי של 2004.
שירותים עסקיים: החברות והעסקים מדווחים, כי נמשכה העלייה הנאה של הפדיון, זה הרביע החמישי ברציפות. העלייה בפעילות הקיפה את מכירות השירותים לחו"ל ולארץ. החברות מצפות, כי סך ההזמנות לרביע השני של 2005 יעלה.
התפלגות הציפיות של החברות לאינפלציה ל-12 החודשים הקרובים (אפריל 2005 עד מרס 2006): ממוצע התפלגות נותר יציב ברביע זה על כ-2.1% בממוצע, בדומה לציפיות של החברות בסקר הקודם שנערך ברביע הרביעי של 2004. השכיח והחציון של ההתפלגות נותרו אף הם ברמה של 2%, בדומה לרביע הקודם. שיעור החברות המשתתפות בסקר שצפו שהאינפלציה ל-12 החודשים הקרובים תהיה מעל הגבול העליון של יעד יציבות מחירים - 1% עד 3% - עמד על 9%, בדומה לשיעור בסקר הקודם. 83% של המשיבים בסקר צופים שב-12 החודשים הבאים תהיה האינפלציה בתוך התחום יעד יציבות מחירים. שונות הציפיות נותרה קטנה במקצת לעומת זו של הרביע הרביעי של 2004.
התפלגות הציפיות של החברות להתפתחות שער החליפין של השקל מול הדולר: בעוד 12 חודשים (בסוף מרס 2006) צפוי שער החליפין להגיע ל-4.55 ש"ח לדולר, בממוצע, לעומת 4.59 ש"ח, בסקר הקודם. החברות מצפות, כי בסוף הרביע השני של 2005 צפוי להגיע שער החליפין ל-4.41 ש"ח לדולר, בממוצע.
במחלקת המחקר מבהירים, כי ממצאי סקר החברות לרביע הראשון של שנת 2005 מבוססים על תשובות שנתקבלו מ-550 חברות ועסקים. שאלות הסקר הן איכותיות, החברות מתבקשות לדווח על כיווני השינויים של המשתנים השונים - "עלייה", "ירידה" או "יציבות" - ולציין את עוצמת השינוי - "רב" או "מעט". בכל הענפים, למעט ענף המלונאות, נתבקשו החברות לציין את השינוי בפועל לעומת הרביע הקודם, ללא ניכוי של השפעות עונתיות. בענף המלונאות נתבקשו החברות להשוות את התוצאות לרביע המקביל בשנה הקודמת. מאזן הנטו של פעילות ענף התחבורה ותקשורת חושב כממוצע משוקלל של מאזני נטו של רכיבי הענף, כשלכל מאזן נטו שכזה יוחס משקל תוצר הרכיב בתוצר הענף כולו. התוצאות מנותחות באמצעות מאזן הנטו - המוגדר כהפרש שבין אחוז החברות המדווחות על עלייה לבין אחוז המדווחות על ירידה, מכלל הדיווחים. בחישוב מאזן הנטו נלקח בחשבון כיוון השינוי על פי דיווחי החברות, אך לא עוצמתו. כך, מאזן נטו אפס מלמד על יציבות בפעילות, מאזן נטו חיובי על עלייה ומאזן נטו שלילי על ירידה. על עוצמת השינוי ניתן להסיק מגודלו של מאזן הנטו. במחלקת המחקר מוסיפים, כי נתוני סקר החברות נמצאו בדרך כלל מתואמים עם הנתונים המקרו-כלכליים של המשק ויתרונם הוא בהיותם זמינים ומספקים מידע מהיר, יחסית למקורות הנתונים האחרים.