|
|
לא זוהתה השפעה של רמת הריכוזיות על פרמטרים כלכליים מרכזיים [צילום: AP]
|
|
|
|
|
רמת הריכוזיות בישראל הינה באזור הממוצע העולמי, ואין כלל אינדיקציה לכך שרמת הריכוזיות המשקית היא גורם שלילי בביצועי כלכלות העולם. כך עולה מנייר עמדה שחיברה חברת הייעוץ העסקי מקינזי בחודש מרס השנה, והועבר לוועדה להגברת התחרויות במשק, לקראת השימועים שערכה בתחילת דצמבר, בעקבות פרסום טיוטת המלצותיה.
במקינזי נבדקו ארבעה פרמטרים מרכזיים כדי להגיע למסקנה הנ"ל. אלו כללו בדיקת נתח השוק של חברות האחזקה בישראל ביחס למדינות אחרות בעולם; השינוי לאורך העשורים האחרונים ברמת הריכוזיות במשק הישראלי; השפעת מידת הריכוזיות במדינות העולם השונות על הצמיחה הכלכלית, התחרותיות והתעסוקה ובדיקת רמת הסיכון של חברות האחזקה ביחס לשוק ב-15 השנים האחרונות.
הבדיקה העלתה כי רמת הריכוזיות בישראל קטנה בעשורים האחרונים באופן מתמיד. כך, בין השנים 1990 ו-2009 ערך השוק של החברות הנסחרות בישראל עלה מ-78 מיליארד שקל ל-715 מיליארד שקל (לפי מחירי דצמבר 2009). שנים אלו, לפי המחקר, כללו גידול בכוחו של המגזר הפרטי וגידול במספרם של החברות הפרטיות והקבוצות העסקיות, כמו גם שינויי בעלות במרבית מקבוצות האחזקות המובילות.
עוד נמצא בבדיקת מקינזי, כי מידת הריכוזיות של חברות אחזקה לא משפיעה על הפרמטרים המרכזיים של כלכלות העולם. המסקנה מן המחקר היא כי אין קורלציה ברורה בין מידת הריכוזיות של חברות אחזקה בכלכלות שונות בעולם ובין צמיחת התוצר. כמו-כן, נמצא כי גם רמת האבטלה אינה מושפעת ממידת הריכוזיות של חברות האחזקה. לבסוף, נמצא כי מדינות עם ריכוזיות גבוהה של חברות אחזקה לא משקיעות פחות משאבים על מחקר ופיתוח.
יוצרות ערך ומקטינות סיכונים
במקינזי טוענים כי חברות אחזקה יוצרות ערך ומקטינות את הסיכון בזמן משברים כלכליים, שכן הן בעלות גישה יותר נוחה לשוקי האשראי בשל אחזקותיהן המגוונות.
בדיקת המצב בבורסה גילה כי חברות האחזקה בישראל רשמו ביצועים טובים מהממוצע בשוק ב-15 השנים אהאחרונות. הממוצע המשוקלל של ההחזר למשקיעים במספר חברות אחזקה משמעותיות הסתכם ב-14% בתקופה זו, לעומת ממוצע של 11.7% לכלל שוק ההון הישראלי. ביצועים אלו היו יותר מכפולים מביצועי השוק העולמי, שתשואתו בתקופה המקבילה, שהחלה בתחילת 1995, הסתכמה ב-6.8%.
