השקל ממשיך להפגין עליונות למול הדולר, וזאת למרות התערבויותיו של בנק ישראל, שלא מצליחות להטות את השוק או לייצר הרתעה פסיכולוגית בקרב הספקולנטים. כך עולה (יום ה', 30.1.14) מסקירת "מבט לשווקים" שפרסמה FXCM ישראל. למעשה, אומרים ב-FXCM, למרות מתווה הצמצום הדולר מגלה חולשה למול המטבעות של המדינות המפותחות, לרבות השקל. כעת הסכנה לשבירה מטה גבוהה. לדבריהם, ירידה מתחת ל-3.47 עשויה לסלול את הדרך לשפל חדש מתחת ל-3.45.
"הדולר-שקל נשבר ביממה האחרונה מטה, וזאת למרות החלטתו של הבנק הפדרלי, כמצופה, לצמצם את היקף רכישות האג"ח ב-10 מיליארד נוספים", נכתב בסקירה. "בימים האחרונים היו ספקות האם הבנק הפדרלי אכן יבצע את המנה הבאה בצמצום, וזאת על-רקע המפולות בשווקים המתעוררים, ואולם נראה שמה שמנחה את הבנק הפדרלי הינו המצב הכלכלי בארצות הברית ולא השפעת מדיניותו על שווקים אחרים בעולם, ונראה שאלא אם כן נראה משבר בקנה מידה גדול יותר הבנק ימשיך לבצע מדי חודש צמצום, ואולי אף יגדיל את המנות ל-15 מיליארד. התהליך הזה אמור להמשיך ולהחליש את המטבעות של השווקים המתעוררים, וזאת בעקבות הבריחה של הון זר מהשווקים המתעוררים חזרה לשווקים המפותחים. הצעדים הדרסטיים שננקטו בימים האחרונים, כגון העלאת הריבית החריגה בטורקיה, אולי יסייעו לבלום את הגל הנוכחי, ואולם בטווח הארוך יותר הכלכלות הללו נמצאות בסיכון גבוה".
"יציאה מסיבית מהשווקים המתפתחים"
יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים והשקעות, מסר כי "ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב החליטה להגביר את עוצמת שואב ההשקעות האמריקני. המונח 'שואב אבק' נתבע בשווקים המתעוררים, כאשר החליטה ועדת השוק הפתוח לסגת מתוכנית ההרחבה הכמותית לפני יותר מחודש. ההחלטה חידשה את הלחץ על המטבעות של מדינות שכבר במהלך השבועות האחרונים סבלו מיציאה מסיבית של משקיעים שבחרו לממש את ההשקעה אותה ביצעו בתקופה שהריבית הריאלית על הדולר הייתה שלילית, וכעת, אותם משקיעים מבקשים להחזיר את כספם למדינות המקור".
"הנתונים שפורסמו היום בסין משפיעים מאוד על השווקים וביניהם מדד אמון היצרנים של חודש ינואר המורה על ירידה לרמה של 49.5 נקודות. מדובר בנפילה ראשונה מתחת לרמת 50 נקודות המסמנת את המעבר מצמיחה להאטה. הנתון גרר לירידות שערים בבורסות אסיה, שכן מאז הנתון של חודש יולי ודצמבר שהורה על רמה של 50.5 נקודות, קיוו בשווקים כי מאמצי הנהגת סין יניבו פירות, כך שמשבר שוק הנדל"ן והאשראי בסין לא יפגע במאמצי עידוד הצמיחה בזירה הגלובלית. הנתונים מסין מעניקים משמעות מיוחדת לנתוני המכירות הקמעונאיות של חודש דצמבר שפורסמו ביפן, אלה מורים על עלייה של 2.6% בלבד בחישוב שנתי, בעוד הציפייה הייתה לעלייה של 3.8%. בנובמבר נרשמה עלייה במכירות הקמעונאיות ביפן של 4.1%, העלייה הגבוהה ביותר מאז אפריל 2012", הסביר מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים והשקעות.
באשר לשוק המקומי אמר פריימן כי פעילות סוף-תחילת החודש הקלנדרי ממשיכה ללחוץ על שער הדולר, בעוד היצעי המט"ח עם ייסוף השקל לעבר רמת 3.485 שקלים ואף פחות, שכן בנק ישראל אותת לאחרונה על כוונתו לפעול בשוק המטבע המקומי כל פעם שרמת השערים תגיע ל-3.48 שקלים ואף פחות. להערכתו, באפשרות בנק ישראל להמשיך ולפעול למיתון השפעת עודפי ההיצע, אולם מהלכים אלו יחייבו את הבנק להגביר ולהרחיב את היקף פעילותו. "בתקופה בה הצמיחה הגלובלית מאוימת חשופה להשפעות ההאטה באסיה בכלל ובסין בפרט, באירופה מחזרים אחרי היצואנים הישראלים בהצעות נדיבות של עלויות ייצור ומיסוי נמוכות, ייסוף השקל והפגיעה המתמשכת ברווחיות הייצוא בישראל מאיימת על עתיד התעשיה המקומית.
"בתקופה של רעידת אדמה בשווקים הגלובליים ראוי שקובעי המדיניות יעניקו חשיבות עליונה לחיזוק התעשיה הישראלית ועידוד הייצוא. דבריו של נשיא ארה"ב שקרא לאזרחי ארה"ב לקנות תוצרת מקומית בדומה להכרזות נשיא הבנק המרכזי האירופאי שהודיע בעת משבר חובות באירופה כי הבנק המרכזי יתמוך ויפעל ככל שיידרש צריכים לשמש סמן לקובעי המדיניות באשר לצורך להוביל מהלכים ולא להיגרר אחר התוצאות", אומר פריימן.
