תנובה ביום שאחרי

מבוא

ועידת תנובה אישרה ברוב מוחץ את העברת השליטה לחברת Apax. המשמעות העיקרית מהחלטה זו הינה שכל חבר בתנובה (מושב/קיבוץ) בן-חורין להחליט אם ברצונו להישאר בתנובה או לממש את אחזקותיו. במידה והחליט המושב לממש את אחזקותיו יקבל המושב את חלקו במזומן, באם החליט להישאר הוא יישאר חבר ב"אגודת האחזקות".

מהות העסקה הינה: Apax ירכשו נתח בזכויות (הון ושליטה) בקבוצת תנובה בין 51% ל-100%, לפי שווי חברה של 1.025 מיליארד דולר. כל מושב יודיע על מספר יחידות ההשתתפות שברצונו לפדות, הפדיון יבוצע במזומן, יבוצע שינוי ארגוני בתנובה. תנובה ותעמ"ת הן אגודות אחיות זהות הן מבחינת זהות החברים בהן והן מבחינת שיעורי אחזקותיו של כל חבר בכל אחת מהאגודות.

קבלת ההחלטות במושב

כל מושב חייב להודיע לקבוצת תנובה בהודעה בכתב תוך 45 יום מהוועידה (עד ל 19.4.07) מהו מספר יחידות ההשתתפות שברצונו למכור, מספר זה חייב להיות זהה בתנובה ובתעמ"ת. אם המושב לא מודיע לתנובה תוך 45 יום, ייחשב הדבר כאילו נתן הודעת מכירה ל-51% מיחידות ההשתתפות שלו. המלצתנו לכנס אסיפה כללית לקבלת החלטה בעניין.

אפשריות הפדיון

לחברת Apax הובטחה שליטה ב 51% מיחידות ההשתתפות לכן ישנם 2 אפשריות לפדיון המניות:

א. סך יחידות ההשתתפות בהודעות המימוש שהחברים מעונינים לפדות עולה על 51%, תנובה תפדה מכל חבר את מספר היחידות שביקש לפדות.

ב. סך יחידות ההשתתפות בהודעות המימוש שהחברים מעונינים לפדות נמוך מ 51%, תנובה תפדה מכל חבר 51% מסך אחזקותיו. תינתן אפשרות לכל מושב להחליט בתוך 14 יום אם הוא מעוניין לממש את שארית היחידות או לרכוש יחידות נוספות ע"פ שווי העסקה, כפוף לכך שApax נשארת עם מינימום של 51%.

שינוי ארגוני בתנובה

כיום חברי האגודה מחזיקים באופן מלא בשתי האגודות, תנובה ותעמ"ת, לאחר גמר העסקה יבוצע שינוי ארגוני בתנובה הנקרא מבנה אנכי, המשמעות את אגודת תנובה תחזיק אגודת תעמ"ת (100%) ואת אגודת תעמ"ת יחזיקו Apax לפחות ב-51% ו"אגודת האחזקות" עד 49%, את "אגודת האחזקות" יחזיקו החברים אשר לא יפדו את חלקם בעסקה זו.

"אגודת האחזקות" תהיה מורכבת ממושבים/קיבוצים או תאגיד אחר אשר יהיו מעונינים להישאר עם אחזקות בתנובה, ע"פ התקנון החדש ניתן יהיה לקבל חברים נוספים, אשר יתאגדו כתאגיד,ובכך לתת מענה לחברי מושב המעונינים להישאר למרות שמושבם החליט לממש את אחזקותיו.

ועד ההנהלה בתעמ"ת ימנה 10 חברים, כל 10% מיחידות ההשתתפות תקנה זכות למנות חבר אחד. תנובה ותעמ"ת ינוהלו על-ידי ועד הנהלה אחד.

זכויות וחובות הנשארים

א. כל עוד "אגודת האחזקות" מחזיקה במינימום של 20% בתעמ"ת תינתן לה זכות וטו על החלטות בנושאים להלן: 1. שינוי בתקנון ההתאגדות.
2. עסקות עם בעלי עניין.
3. שינוי מהותי בתחום העיסוק של ייצור ושיווק מוצרים ו/או יציאה מתחומי פעילות מהותיים.
ב. במידה ו"אגודת האחזקות" תחזיק במקסימום 10% בתעמ"ת, ו-Apax יהיו מעונינים למכור את כל יחידות ההשתתפות המוחזקות על ידו בתעמ"ת, Apax יוכלו לחייב את "אגודת האחזקות" למכור את כל אחזקותיהם בתעמ"ת, כך שהקונה הפוטנציאלי ירכוש 100% מתעמ"ת.
ג. זכות הצטרפות - במקרה שבו Apax תמכור חלק יחסי מאחזקותיה בתעמ"ת, תהיה ל"אגודת האחזקות" זכות להצטרף למכירה ולמכור חלק יחסי של אחזקותיה.
ד. זכות הימנעות מדילול - תינתן לכל אחד מהצדדים אפשרות לרכישת יחידות השתתפות כאשר יוקצו יחידות חדשות ועל-ידי כך ניתן יהיה לשמור על שיעור אחזקות זהה.
ה. אופצית מכר - PUT - משמעותה מכירת כל יחידות ההשתתפות במחיר ובתנאים זהים לאלו שהוצעו בעסקה הנוכחית. אופציה זו תהיה תקפה אך ורק אם "אגודת האחזקות" תחזיק בפחות מ-25% מתעמ"ת.

לא יהיה ניתן לדעת את אחזקותיה של "אגודת האחזקות" עד למתן כל הודעות המימוש (45 יום), כמו כן, אם המדינה תחליט לא לממש את חלקה מהסדר הקיבוצים (כ 6.75%) חלק זה ירד מה 25%.

היבטי מיסוי

בימים אלו תנועת המושבים פועלת רבות על-מנת לתת פתרונות למיסוי המכירה, כיום ניתן לומר שכל הכספים שיועברו לכיסוי חובות דרך מינהלת ההסדרים - פטורים ממס. סכום של 800 מיליון ש"ח פטור ממס, משמע כ-20% מהכסף למושב פטור ממס.

לפני שמושב מקבל את ההחלטה האם למכור ו/או איך לחלק את הכסף לאחר המכירה מומלץ לשקול את כל שיקולי המס הרלוונטים, כמו כן חובה לתת את הדעת האם המושב מחלק את הכסף או משאיר אותו באגודה לטובת השקעות עתידיות (תשתיות, חינוך, מיסים וכו').
אם המושב מחליט לחלק את הכסף לחברים ישנה השאלה אם המס הוא סופי לרמת החבר או שצריך לשלם מס על דיבידנד בזמן החלוקה.(הנושא בבדיקה).

סיכום

כיום בתנועת המושבים כ-105 מושבים אשר טרם סיימו את חובם למינהלת ההסדרים. תנועת המושבים ממליצה למושבים אלו להשתמש בכסף זה לסגירת החובות ויציאה לדרך חדשה, באם המושבים יממשו את חלקם וישלמו את חובם, כ-80 מושבים ישתחררו מהחוב על-ידי תשלום חלקי או מלא מהמכירה, כ-25 מושבים נוספים יפחיתו משמעותית את חובם.

למושבים אשר אינם מחויבים להחזיר את כספם ויתעוררו אצלם שאלות פנימיות איך לחלק את הכסף בתוך המושב, תנועת המושבים תעמיד צוות גישור, על-מנת לחסוך הוצאות משפטיות רבות ושהכסף יגיע לחברים.

סוגיית מכירת תנובה אשר רוכזה בתנועת המושבים, והושקעו בה מאמצי ניהול רבים הוכיחה לנו שהתארגנות מסודרת ועבודת הכנה מוקדמת מהווים יתרון משמעותי בהובלת מהלכים אסטרטגים, ובזכות התארגנות ההישגים הינם גדולים יותר ומשפרים את מצב האגודות וחבריהם בצורה ניכרת לעומת התנהלות תוך חוסר התארגנות והתלכדות.