נצחונו הסוחף של ראש ממשלת הודו, נרנדרה מודי, בבחירות לפרלמנט מלמד שניתן לצפות למדיניות כלכלית נמרצת של רפורמות. אבל בה במידה תיתכן גישה לאומנית יותר כלפי סוגיות כלכליות – צופה אליסה איירס, מומחית לענייני אסיה, במאמר באתר טיים. באווירה בה הולכים ומסלימים חילוקי הדעות בין וושינגטון וניו-דלהי בתחום הסחר, הדבר עלולה להביא להכבדה נוספת.
מודי דוגל בתפיסת עולם התומכת בעסקים ומעודדת השקעות, והוא זכה בארה"ב למוניטין של איש רפורמות. בשלוש שנותיו הראשונות בתפקיד הוא הגביר את ההשקעות הזרות בשורה של מגזרים, הוריד את הסובסידיות על הנפט, קיצץ בביורוקרטיה, העביר חוק חדלות פרעון ותיקן את החוקה כדי להפוך את מדינות הודו לשוק משותף. אלו היו צעדים חשובים, אך הוא נמנע מביצוע רפורמות חריפות יותר – למשל בתחומי הנדל"ן והעבודה – שיכלו לקדם עוד יותר את הכלכלה ההודית.
הצמיחה בהודו אינה מגיעה לקצב הדרוש כדי ליצור משרות לכוח העבודה הצעיר העצום שלה, ההולך וגדל. האבטלה נמצאת בשיא של 45 שנים. בשנים האחרונות ויתר מודי על רפורמות שנויות במחלוקת פוליטית והתמקד בפיתוח (בתי שימוש, מגורים, תשתיות) ובתוכניות רווחה (כמו ביטוח הבריאות הגדול ביותר בעולם). תוכניות כאלו חשובות לאיכות החיים בהודו, אך לא עונות על הבעיות ברמת המקרו.
למרות שכלכלת הודו פתוחה יותר מאשר אי-פעם בשלושת העשורים האחרונים, בשנתיים האחרונות נסוג מודי בתחום הסחר בכך שהעלה מכסים על כמה מוצרים. יש גם סימנים למדיניות יותר לאומנית בתחום הכלכלה הדיגיטלית.
במקביל, הדוח-שיח הכלכלי בין ארה"ב להודו מצוי בקשיים. ארה"ב מתלוננת על הפרת זכויות קניין רוחני ופטנטים, כמו גם על מחיריהם של מוצרי רפואה ובשר. גישתו של הנשיא
דונלד טראמפ לסחר העולמי יוצרת עוד בעיות בלתי פתורות, לנוכח רצונו לקצץ את גרעון הסחר האמריקני – שבמקרה של הודו עמד אשתקד על 22 מיליארד דולר (ירידה של 7% לעומת 2017). טראמפ הטיל מכס של 25% על ייבוא פלדה ושל 10% על ייבוא אלומיניום, כולל מהודו, וזו הגיבה בהטלת מכסים על שורה של מוצרים אמריקניים – אם כי הקפיאה את הגבוהים שבהם כדי לאפשר מו"מ.
איירס אומרת, כי אין זה בטוח שהבוחרים העניקו ל-מודי יד חופשית בביצוע רפורמות נוספות. ייתכן שהצלחתו המפתיעה בבחירות קשורה הרבה יותר לנושאים של ביטחון לאומי ולאומנות הינדית, או לתחושה שמדובר במנהיג חזק ובלתי מושחת המתמקד בקידום השגשוג. ייתכן גם שההודים תופסים את המושג "רפורמה" כבא לידי ביטוי בתוכניות הפיתוח ובשיפור רמת חייהם, ולא כשינויים בכלכלת המקרו.
ייתכן בהחלט שממשלתו החדשה של מודי תפתח בסערה את הקדנציה הקרובה, תוך התמודדות עם בעיות של גישה לשוק והענקת יתר ליברליזציה לכלכלה כדי להאיץ את הצמיחה. אבל באותה מידה ייתכן שהיא תמשיך להתמקד בתשתיות, בתברואה ובפרויקטים אחרים המשפרים את איכות החיים, אך לא בהכרח מגדילים את הסחר וההשקעות. במילים אחרות: מנדט לחיים טובים יותר אינו בהכרח מנדט לשווקים פתוחים יותר. זהו הבדל משמעותי, מדגישה איירס.