המסחר נפתח בקריסה של 8%

המסחר בבורסה נפתח היום (א', 12.10.08) בדחייה של 45 דקות - עקב ירידה של יותר מ-5% במדד המעו"ף. בפתיחת המסחר נרשמו צניחות בשערי מניות מובילות במדד ת"א-10, שביניהן טבע ואפריקה ישראל, ופערי ארביטראז' נרשמו במניות סלקום, נייס, פרטנר ואלביט הדמייה.

בעקבות הטלטלה בשווקים הבינלאומיים, החליטה הנהלת הבורסה לניירות ערך בתל אביב כי יידחה מסחר הפתיחה בשוקי אגרות החוב - הממשלתיות והקונצרניות, המק"מ והרצף המוסדיים - והוא יתקיים בסמוך לאחר מסחר הפתיחה במניות ת"א-100. לוח הזמנים המדויק יפורסם במהלך יום המסחר, אך לא יחול שינוי במועדי המסחר בשוקי המניות והנגזרים.

לאחר ארבעה ימים שבהם לא היה מסחר בבורסה עקב יום הכיפורים וסוף השבוע, צפוי המסחר להתחיל בירידות שערים. הנהלת הבורסה נערכת לנקיטת צעדי הגנה על המשקיעים במקרה חירום. יש לרשותה מנגנון של "מנתקי זרם" שיופעל במסגרת מערכת רצף הכוללת מנגנונים להגנה על ציבור המשקיעים למשל בעת פקודה יוצאת דופן, על-מנת למנוע טעויות במסחר כתוצאה מהקשה שגויה של פקודות בשלב המסחר הרציף. נקבעו סננים ("פילטרים"), שאינם מאפשרים הגשת פקודות בשערים חריגים החשודים כשגויים אלא באמצעות מפקח מסחר בבורסה. פקודה יוצאת דופן היא פקודת קנייה בשער הגבוה או הנמוך ב-35% או יותר משער העסקה האחרונה שבוצעה.

מנתקי הזרם יופעלו כמקובל בבורסות רבות בעולם, במקרה של תנודה חדה במדד ת"א-25 שתביא להפסקת המסחר. מנתק הזרם הראשון - לאחר ההארכה השנייה נבדק מדד ת"א-25 התיאורטי האחרון. אם התנודה בו היא 5% או יותר, נדחה מסחר הפתיחה במניות, בניירות ערך המירים למניות ומופסק המסחר בנגזרים על מניות ועל מדדי מניות לפרק זמן אקראי שבין 45 ל-50 דקות. מנתק הזרם השני - לקראת תום מנתק הזרם הראשון נבדק שוב מדד ת"א-25 התיאורטי האחרון. אם התנודה בו היא 12% או יותר, יידחה מסחר הפתיחה במניות, בניירות ערך המירים למניות והפסקת המסחר בנגזרים על מניות ועל מדדי מניות תימשך, וזאת לפרק זמן שייקבע על-ידי מנכ"ל הבורסה, בהתייעצות עם יו"ר הדירקטוריון. המנכ"ל רשאי להפסיק את המסחר עד תום יום המסחר.

קיים בשלב טרום הפתיחה גם מנגנון "הפתיחה האנגלית" שבו בתנודה של 2.5% במדד ת"א-25 התיאורטי האחרון ביחס למדד הבסיס נדחה מסחר הפתיחה במניות ובניירות ערך המירים למניות בפרק זמן אקראי של 3 עד 5 דקות. במידה שלאחר הארכה זו עדיין קיימת תנודה של 2.5% במדד ת"א-25 התיאורטי האחרון, נדחה מסחר הפתיחה בניירות ערך אלו פעם נוספת לפרק זמן אקראי של 3 עד 5 דקות. על הארכות אלו לא מתפרסמת הודעה.

גם בשלב המסחר הרציף קיימים מנגנונים, ובתנודה של 8% במדד ת"א-25 ביחס למדד הבסיס, מתקיימת הפסקת מסחר קצובה (45 דקות) במניות, בניירות ערך המירים למניות, ובנגזרים על מניות ועל מדדי מניות. במידה ולאחר הפסקת המסחר הקצובה התנודה מגיעה שוב ל-8%, לא מתקיימת הפסקת מסחר קצובה נוספת. בתנודה של 12% במדד ת"א-25 ביחס למדד הבסיס, המסחר במניות, בניירות ערך המירים למניות, ובנגזרים על מניות ועל מדדי מניות בבורסה מופסק עד תום יום המסחר. מנכ"ל הבורסה רשאי להפסיק את המסחר גם בניירות ערך אחרים הנסחרים בבורסה.

בשלב טרום הנעילה יהיו צעדים בתנודה של 12% או יותר במדד ת"א-25 התיאורטי האחרון של מסחר הנעילה ביחס למדד הבסיס. אז יופסק המסחר במניות, ניירות ערך המירים למניות ובנגזרים על מניות ועל מדדי מניות עד תום יום המסחר. הפסקת מסחר קצובה תגיע כאשר מתפרסם מידע מהותי בנוגע לחברה או לנייר ערך שלה, ניתן להחליט על הפסקת מסחר קצובה של 45 דקות בנייר הערך. זאת, על-מנת לתת למשקיעים שהות לשקול מחדש את פקודותיהם, לאור המידע החדש שהתקבל.